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我们需要对股票进行行业分类时间:2019-05-11   编辑:admin

  “金工磨刀石”系列是我们全新推出的研究系列,取意自“磨刀不误砍柴工”。该系列重点关注量化策略开发过程中可能会碰到的“细节”问题,包括数据处理、参数选择、组合构建、编程逻辑效率等,这些往往在研究中被忽视或主观臆断。模型即是细节的组合,我们期望该系列能为投资者提供最实用的第一手量化研发参考资料。

  在做指数增强组合和因子检验时,我们需要对股票进行行业分类。本报告主要比较研究比较申万一级行业(28个)、中信一级行业(29个)和Wind二级行业(24个)三种行业分类方法的差别和适用情形。

  在三种行业分类中,中信一级行业指数月度调整成分股的频率更契合量化组合的构建,而且成分股调整频率高,剔除银行和非银金融后的平均行业同步率明显高于申万一级和Wind二级,一定程度上说明其行业划分更为准确,更适合作为量化策略研究中的行业分类方法。

  但需要注意的是,中信一级行业是把保险和多元金融行业统归到非银金融行业中,如果是做中证500指数的增强,这个影响不大;但如果是做沪深300指数增强,多元金融行业和保险行业分别占到了沪深300指数权重的10.7%和5.8%(2016.01.21日数据),这个时候就有必要把保险从非银金融行业中单独分列出来作为一个行业,否则像2014年的11、12两个月,多元金融指数涨了近100%,而保险指数仅涨了65%,这时如果不把保险行业单列,而是在整个非银指数成份股内选股,可能造成该行业选出的股票大幅跑输行业指数。